摘要：
当日金融焦点
谨慎地持有
欧元集团已经准备同意第二轮希腊援助方案。虽然执行风险仍然存在，决策者最终看来准备保护全球市场，免于希腊的信用违约无序地扩散。在此前提下,我们相信市场参与者将会把注意力放在资本对新兴市场最具生产力部份的选择性配置上。
这些担心的一部份转向了后视镜, 风险资产的环境风险看来总体上是建设性的。我们预期支撑来自于宽松的货币政策，通过主要的和新兴市场央行,10国集团强劲的经济活动数据和希腊故事的结束 (至少现在)。在这样的环境下，我们预期持有交易会占居上风。
也就是说,持有交易将与来自欧洲财政问题的风险,中国经济的剧烈放慢,原油价格的上涨等风险因素同时存在。因此，我们认为外汇持有交易策略要对这些风险最小化，做多特里和澳元相对于欧元，英镑和加元 (见焦点分析)。
全球经济活动可能仍然一段时间里将处于恢复状态,央行可能仍然会采取适度的，有利于利率受益者和低波动率政策。澳大利亚储备银行最新的会议纪要表明，宽松的意向仍然存在。土耳其银行使市场意外地降低了贷款利率100基点。同时，南非的经济领先指标12月份有所回落。
我们继续严肃地对等能源价格冲击的风险，因此继续建议做多卢布相对于货币篮子。此外，我们认为资本流出压力最严重的时候现在已经过去。
我们仍然对欧盟的前景持建设性的看法，但我们承认风险是高的，因此建议相对欧洲负面的财政意外做一些便宜的对冲保值。