东证期货

隔夜美股收低，银行类股领跌，因为对政府加强银行业监管的担忧和欧洲债务问题的影响依然存在。道指收盘下跌1.04%，至9908.39点。美元指数探底回升，轻微收阴，强势不改，原油小幅收升，黄金冲高回落轻微下挫，基本金属全线反弹，但幅度有限，农产品走势最强，但收盘也缩窄了盘中涨幅。

商品近期的跌势已经趋缓，开始进入震荡阶段，短期内趋势性操作机会不成熟，依然以规避风险观望为主，盘中可轻仓短线操作。农产品开始企稳，保持关注，特别是油脂类，但目前还不急于做多，等待再次确认。继续关注铜的内外盘正向套利机会。

东证期货春节前策略会总体观点：

今年总体走势判断：

2010年商品总体走势将呈现出较为复杂的宽幅震荡态势，国际及国内市场不确定因素较多，美国对中国的强硬政策、银行改革措施、维持高位的失业率；欧洲四国的债务问题，将继续拖累欧元，美元被动升值等；中国受到高额贷款量及CPI走高的压力，开始实施的各项紧缩政策等。在商品基本面没有出现利空的前提下，以上各项因素对商品价格都形成压力，将导致全年的不确定性走势。

春节假期前持仓观点：

金属：预计假期中波动不会很大，但也不具备好的留仓价值，建议多空都不留仓，多单相对风险较大

钢材：没有外盘直接影响，过年前后走势可能相反，节前呈现反弹态势，节后有可能出现回落

农产品：相对较强，有阶段企稳迹象，可以留少量豆粕/豆油/棕榈油多单，但是依然是反弹行情，真正上涨时机，时间上预计需要等待到3月下旬

工业品：不建议留仓，不具备上涨动能

黄金：受到宏观面利空及美元升值压力，可能继续呈现下跌态势

对冲头寸：过节期间可以考虑建立 买进/豆油、棕榈油，卖出/燃料油的对冲头寸

品种建议：

套利：

抛沪铜4月/买伦铜：建议8.05以上比价建仓的套利头寸持有

抛沪锌4月/买伦锌：建议7.95以上比价建仓的套利头寸持有

投机：

铜铝：暂时保持观望，盘中可短线操作

其他品种：暂时保持观望，盘中可短线操作